FUSION-ABSORPTION DE GUINNESS CMR : L’opération approuvée, le capital de Boissons du Cameroun porté à 75,5 milliards de FCFA

Le rapprochement entre Boissons du Cameroun et Guinness Cameroun franchit une étape décisive. Réunis en assemblée générale extraordinaire au Castel Hall de Douala, le 2 octobre 2026, les actionnaires de SABC ont approuvé le projet de fusion-absorption de Guinness Cameroun. Prévue pour prendre effet au 1er janvier 2027, l’opération doit réunir sous une même personnalité juridique les activités, les actifs et les obligations des deux sociétés. Guinness Cameroun cessera ainsi d’exister comme entité juridique autonome.

Au cœur de l’opération figure un transfert patrimonial de grande ampleur. Guinness Cameroun apporte à SABC l’ensemble de ses biens, droits et obligations. Le patrimoine transféré est évalué à près de 329 milliards de FCFA d’actifs, pour environ 57 milliards de passifs, soit un actif net de 271,762 milliards de FCFA. Pour rémunérer cet apport, Boissons du Cameroun créera 1 811 106 actions nouvelles d’une valeur nominale de 10 000 FCFA. Son capital social passera ainsi de 57,363 milliards à 75,475 milliards de FCFA, soit une progression de 18,111 milliards.

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Cette hausse du capital ne constitue toutefois pas une injection de trésorerie de 18,1 milliards de FCFA dans SABC. Elle correspond à la rémunération en actions du patrimoine apporté par Guinness Cameroun. La différence entre l’actif net transféré, évalué à 271,762 milliards, et la valeur nominale des titres nouvellement créés, soit environ 18,11 milliards, doit être comptabilisée en prime de fusion. Le nombre total d’actions de SABC passera de 5 736 363 à 7 547 469 titres.

L’opération modifie également la structure de l’actionnariat. BGI, filiale du groupe Castel, détenait 84,12 % de SABC et 100 % de Guinness Cameroun au 31 décembre 2025. Si cette configuration demeure inchangée, les nouvelles actions attribuées dans le cadre de la fusion devraient porter sa participation dans Boissons du Cameroun à environ 87,9 %, soit près de 88 %. La part cumulée des autres actionnaires serait mécaniquement ramenée d’environ 15,9 % à 12,1 %.

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Le nouvel ensemble s’appuie sur deux trajectoires financières différentes. En 2025, Boissons du Cameroun a réalisé 483,2 milliards de FCFA de chiffre d’affaires et 50,6 milliards de bénéfice net. Guinness Cameroun affichait de son côté environ 90,7 milliards de revenus, mais une perte nette de 1,26 milliard de FCFA. Additionnés à titre purement historique, les chiffres d’affaires des deux sociétés atteignent donc près de 573,9 milliards de FCFA. Ce cumul ne préjuge pas du futur chiffre d’affaires de l’entité fusionnée.

Pour Boissons du Cameroun, l’enjeu est désormais de transformer cette concentration industrielle en gains opérationnels. L’entreprise met en avant la complémentarité des savoir-faire, des capacités de production et des réseaux de distribution, ainsi que les investissements prévus dans l’outil industriel. L’objectif affiché est d’améliorer la disponibilité et la diversité des produits et de renforcer la couverture du territoire. La fusion intervient alors que SABC occupe déjà une position dominante sur le marché camerounais de la bière, avec une part proche de 80 % selon les données rapportées par la presse économique.

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Cette intégration prolonge enfin le processus engagé après le rachat des activités de Guinness Cameroun par Castel auprès de Diageo. Les actifs de Guinness avaient été transférés à SABC dans le cadre de cette acquisition, avant la mise en place progressive de l’intégration opérationnelle. Désormais, avec l’approbation des actionnaires, le groupe Castel franchit une nouvelle étape : réunir juridiquement les deux activités brassicoles et faire de Boissons du Cameroun le véhicule unique de leur développement au Cameroun.

Fabrice Tatisson