CEMAC – NOTATION FINANCIÈRE : GIC Rating mise sur Viviane Ondoua pour évaluer le risque de crédit des sociétés aéroportuaires

Pour Geneva Investment Corporation (GIC Rating SA), l’heure est désormais à la mise en place de l’architecture technique appelée à porter ses premières notations. Un mois après son agrément par la Commission de surveillance du marché financier de l’Afrique centrale (COSUMAF), l’agence a installé ses comités spécialisés. Parmi eux, celui consacré aux sociétés gestionnaires d’infrastructures aéroportuaires et à leurs instruments de dette sera présidé pendant trois ans par Viviane Ondoua Biwolé. Une responsabilité qui place l’universitaire camerounaise au cœur d’un segment où les besoins d’investissement se chiffrent en milliards de francs CFA.

Le rôle du comité dépasse la simple appréciation financière. Il devra examiner les données nécessaires à l’attribution, au maintien ou à la dégradation d’une note de crédit. Pour les entreprises opérant dans l’univers aéroportuaire, cette analyse porte notamment sur leur capacité à honorer leurs engagements, leurs flux de trésorerie, leur niveau d’endettement, leurs recettes, leur exposition aux risques opérationnels et, selon les situations, les mécanismes de soutien public. L’objectif est de transformer ces paramètres en une mesure lisible du risque pour les investisseurs et les prêteurs.

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Cette nouvelle responsabilité intervient dans une phase de lancement pour GIC Rating. Le 7 août 2026, la COSUMAF lui a accordé l’agrément d’agence de notation sous la référence COSUMAF-AGN-01/2026. Le même jour, Serges Mathieu Kombou a été agréé administrateur directeur général. GIC Rating devient ainsi le premier acteur officiellement agréé pour exercer cette activité sur le marché financier régional. Son dispositif repose sur six comités spécialisés couvrant différentes catégories d’émetteurs et de risques.

L’enjeu est d’autant plus important que le marché financier régional cherche à diversifier ses sources de financement. Au 12 juin 2026, l’encours obligataire de la BVMAC atteignait environ 1 398 milliards de FCFA, contre près de 1 703 milliards de FCFA pour la capitalisation du marché actions. Dans un espace encore largement porté par les émissions souveraines, l’arrivée d’une agence régionale capable d’apprécier le risque des entreprises et de leurs instruments de dette peut contribuer à mieux différencier les profils de crédit et à faciliter l’accès au financement de marché.

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Pour Viviane Ondoua Biwolé, cette mission s’inscrit dans un parcours marqué par la gouvernance, le management public, l’audit et le contrôle. Déjà administratrice indépendante de GIC Rating, elle devra désormais conduire les travaux du comité aéroportuaire dans le respect des exigences propres à la notation financière : indépendance du jugement, confidentialité et application rigoureuse des méthodologies validées par le régulateur. Des garde-fous essentiels pour préserver la crédibilité des notes produites.

Le véritable test viendra avec les premières évaluations. Pour GIC Rating, l’enjeu ne sera plus seulement de disposer d’un agrément, mais de démontrer la capacité de ses comités à produire des analyses cohérentes, comparables et indépendantes. Pour les entreprises aéroportuaires susceptibles de mobiliser de la dette, la notation peut devenir un instrument de dialogue avec les investisseurs et de lecture du risque. Pour la CEMAC, elle pourrait surtout contribuer à installer progressivement une culture régionale du financement fondée sur une information financière mieux structurée et une appréciation indépendante du crédit.

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Tressy Chouente